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钢铁现货供需实质影响有限期货不排除因此巩较好

时间:2020-11-20 来源网站:广州汽车网

钢铁:现货供需实质影响有限 期货不排除因此巩固反弹基础 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

事件描述现货供需实质影响有限,期货不排除因此巩固反弹基础。本次唐山召开抗震40周年纪念活动引发钢腾讯方面表示厂限产,由于尚未开展高炉焖炉、建筑需求同样受限、钢厂可提前储备烧制定《党员目标管理制》、《党委理论学习中心组制度》、《党建工作目标管理考核制》、《党风廉政建设制》等党务工作制度结矿等因素,阶段性限产对现货钢价实质性影响不大。

事件评论本次唐山召开抗震40周年纪念活动引发钢厂限产,由于尚未开展高炉焖炉、建筑需求同样受限、钢厂可提前储备烧结矿等因素,阶段性限产对现货钢价实质性影响不大:(1)尽管本次限产时间段较前几次更为长久,但相比于中国中东欧领导人会议唐山限产事件,本次并未对全区钢企高炉进行焖炉处理,意味着铁水生产受影响相对较小;(2)本次重点强化措施中钢企烧结机停产虽会影响停产期间烧结矿产量,但并不排除钢厂提前加大烧结矿生产/采购,增加球团矿使用比例的可能;( )与供给端受到的影响相比,本次限产要求唐山全市建筑工地全部停工,对需求端影响也不容小觑。

类似限产事件近年多有发生,通过对比近年来5次钢厂限产事件中价格表现,我们总体发现钢材现货价格并未表现出明显上涨行情,尤其是需求端受制的螺纹钢,矿石价格也并未表现出明显下跌行情。期货方面,我们发现钢材期货限产前涨跌不一,限产期间普遍下跌,矿石期货限产前普遍下跌,限产期间涨跌不一,总体表现为期货价格提前有所反应(矿价下跌),限产期间则预期兑现、价格反向(钢材下跌)。

综合而言,虽然本次限产对现货供需格局影响有限,并且历次限产经验表明期货多提前反应、期间反向,但在当前黑色涨打价势能中,仍不排除钢材期货借限产刺激巩固反弹基础的可能性。只不过,需要注意的是,考虑到钢材期货已反弹至高位,在缺乏进一步实质性利多因素之前,不建议追高,而做空则仍需等待时机。目前相对合适的策略是,高位适当加空已经较大幅度偏离合理水平的冶炼盘面利润。

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