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日常消费品政府主导行业整合向上优势企业迎较好

时间:2020-11-20 来源网站:广州汽车网

日常消费品:政府主导行业整合向上 优势企业迎来当船开到东岛对开海域时发展新契机 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

政策面春暖花开,龙头企业份额将扩大新的《农作物种子生产经营许可证管理办法》抬高了行业的进入和退出门槛,加速了整个行业的整合进程。预计新政策逐步落实后,将有超运营利润:过90%的不合规企业被吞并或退出竞争。而现有的优势企业将最大程度地受益于行业内整合和品种审定的“紧入口,宽出口”政策,实现市场份额扩张。

行业规模稳步上升,结构变化与单价提升是行业发展内生性动力源种子市场销售规模从2000年的200亿发展到2010年的接近 82亿,近10年复合增长率达7.18%。我们认为,未来种业市场规模将保持10%以上的增速发展。但受种植面积下降限制,各类种子需求量将维持基本稳定,而行业发展的动力一方面来源于优势种子的市占率提升,另一方面来源于行业整合后销售模式改变带来的单价提升。结构变化与单价提升是行业发展内生性动力源。

研发、销售模式变革向上,“育-繁-推”一体化企业迎来发展新契机出于对农业安全的考虑,未来国家相关部门会主动的压缩行业企业数量,扶持诺干具有创新实力的企业成长为行业巨头,默许行业集中度提高,垄断竞争格局有望成为未来五年行业蓝图。而行业转型期,现有的研发能力较强的龙头企业有望获得政府在资金和政策上的扶持,并有望在行业研发资源转移进程中获得人才和技术的先发“她不偏科优势。我们看好目前我国种业企业中,自主研发实力较强的隆平高科与登海种业今后的发展。另外,外资巨头的营销方式将对国内种业产生外溢效果,带动整个行业销售水平向国际水平靠拢,从而将带动整个行业利润率的提升。

行业估值处08年来低点,旺季来临成股价催化剂重点推荐公司隆平高科(000998):种业航母,期杂交水稻与玉米种子比翼双飞登海种业(002041):登海种业先玉 5强势依旧,超试系列推广进程成看点风险提示1.政策变动或低于预期可能对行业发展产生影响;2.自然灾害可能对种子企业制种造成损失; .新品种研发进度低于预期。

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